Action et obligation : quelles différences ?

 
13/10/2010

Parce que le vocabulaire et le fonctionnement des marchés financiers n'est pas toujours simple, nous vous proposons de faire le point sur un des grands thèmes de la bourse et de la finance : quelle différence entre actions et obligations ?

Action et obligation : définition

Principales différences entre les actions et les obligations

Rappelons tout d'abord qu'une action est un titre de propriété et une obligation, un titre de créance.

  • En achetant une obligation vous avez tout simplement prêté de l'argent en échange d'une rémunération connue dès le départ. L'emprunteur peut être un Etat, une collectivité publique ou locale ou encore une entreprise nationale ou privée. En pratique, l'emprunteur est plus connu sous le nom d'émetteur, autrement dit celui qui émet l'emprunt.
  • En achetant une action, vous devenez actionnaire et donc propriétaire d'une partie de l'entreprise. En tant qu'actionnaire, vous allez disposer d'un droit de regard sur la vie de l'entreprise via votre droit de vote. Droit que vous pourrez exprimer à hauteur du nombre de titres que vous détenez lors des assemblées générales. Vous avez aussi droit à une partie des profits réalisés par l'entreprise, droit qui se matérialise en pratique par un dividende.

Qu'est-ce qu'un dividende ?

Le dividende correspond à une partie des bénéfices réalisés. Il constitue la rémunération de l'actionnaire. Ce montant est proposé par le conseil d'administration de l'entreprise et approuvé par l'assemblée générale ordinaire qui ratifie les comptes de l'exercice clos.

Le dividende varie d'une année sur l'autre en fonction des résultats de l'entreprise, d'où l'appellation de valeurs à revenu variable pour les actions, par opposition aux obligations qui sont des valeurs à revenu fixe.

Le dividende est versé une fois par an. En cas de difficulté, l'entreprise peut décider de ne pas en verser.

Rien de tel pour les obligations, avec lesquelles vous êtes sûr de toucher un coupon connu dès le départ. Sauf bien sûr si l'émetteur fait faillite.

Comment est fixé le cours d'une action ? D'une obligation ?

Actions et obligations sont des actifs financiers, et peuvent donc être côtés en bourse.

Dans le cas des actions, le cours dépend des évolutions des marchés financiers, de l'offre et de la demande des investisseurs et bien sûr de la bonne santé de l'entreprise. Meilleurs seront ses résultats, meilleur sera son cours de Bourse.

Pour les obligations à taux fixe, qui sont les plus nombreuses, le cours varie également en fonction de l'offre et de la demande, mais il est aussi et surtout conditionné par l'évolution des taux d'intérêt.

On choisit généralement les obligations en fonction de deux critères :

  • la solidité de l'émetteur
  • le montant du coupon

Quel est le produit le plus sûr ?

Coupons court à cette croyance qui prétend que les actions sont risquées mais pas les obligations.

C'est faux : si vous achetez une obligation et vous la gardez jusqu'au bout, alors là oui il n'y a aucun risque. Vous serez remboursé de votre mise initiale et vous aurez encaissé des coupons chaque année durant la durée de vie de l'obligation, à condition bien sûr, que l'émetteur ne fasse pas défaut.

En revanche, si vous vendez votre obligation en cours de vie, et qu'entre temps les taux d'intérêt sont montés au-delà du niveau où ils étaient au moment où vous avez acheté votre obligation, vous subirez une perte en capital.

Bref, les obligations c'est bien, à condition de les garder jusqu'au bout ou de les vendre dans un moment de baisse des taux.

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