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Comment les experts voient-ils aujourd'hui le marché des actions françaises ? Comment gère-t-on un fonds dans le contexte actuel ? Qu'attendre pour 2010 ?

Igor De Maack, cogérant du fonds actions françaises Centifolia, répond à nos questions.

 

Pourquoi avoir créé le fonds Centifolia ?

« La naissance d'un fonds est toujours la rencontre d'une expertise et d'une demande à un moment propice. C'est la promesse d'un rapport rendement/risque favorable. La création de Centifolia par Jean-Charles Mériaux, lorsqu'il est arrivé chez DNCA Finance, correspond à cette conjonction de différents critères. En 2002, les marchés atteignaient un niveau plancher après l'explosion de la bulle internet. Il existait alors une réelle demande des clients. »

Fiche pratique : Fonds Centifolia

• Fonds d'actions
• Date de création : 4 octobre 2002
• Composition : 75 % actions françaises, 25 % titres monétaires et obligataires.
• Performance : 115 % depuis sa création (75 % pour le CAC 40 sur la même période)
• Gérant leader : Jean-Charles Mériaux

Quelle stratégie d'investissement ?

Quels sont l'objectif et la stratégie d'investissement du fonds Centifolia ?

« Notre objectif est d'atteindre une performance supérieure à celle d'un indice de référence, avec une volatilité moindre. Cette volonté de faire « mieux que l'indice » est permanente, surtout lorsque le marché baisse, car la résistance à la baisse est la meilleure stratégie pour faire de bonnes performances à long terme. L'indice de Centifolia est le CAC 40. »

Comment gère-t-on un fonds au quotidien ?

« Nous évaluons en permanence les opportunités d'achat ou de vente : nous étudions des sociétés, rencontrons leurs dirigeants...
Centifolia est un fonds ouvert. Chaque jour, les investisseurs peuvent en vendre ou en acheter des parts. Lors d'une rentrée d'argent, nous devons toujours nous demander s'il est pertinent d'investir immédiatement ou d'attendre une opportunité. Ces décisions sont discutées et prises par une équipe, même si la décision ultime revient toujours au gérant leader, Jean-Charles Mériaux. »

Quelles sont vos sources d'information pour prendre vos décisions ?

« Nous disposons de nombreuses sources d'informations financières au quotidien. L'équipe de gestion se réunit pour les analyser et en débattre au cours de discussions très techniques... Si une expertise technique est indispensable, le gérant doit aussi savoir s'appuyer sur son expérience, voire son intuition. Aucune décision ne peut être justifiée à 100 % par l'analyse technique et financière, il reste toujours une part d'incertitude. Donc de subjectif. Le « bon » gérant fait la différence par son expérience, mais aussi en sachant être humble dans sa prise de décision et réactif face aux imprévus. »
 

Quelles perspectives pour le marché des actions françaises en 2010 ?

« L'année 2009 a été exceptionnelle sur ce marché. L'année 2010 marquera inévitablement une « respiration ». Après un début encourageant, le CAC 40 affiche aujourd'hui une baisse de 3 % depuis le 1er janvier...

Nous tablons, en fin d'année, sur une variation du CAC 40 entre - 5 % et + 5 %. Nous avons donc misé pour Centifolia sur des choix tactiques prudents, nous restons raisonnables et tablons sur une performance à 1 chiffre. »